Uma visão original sobre os fatos econômicos do Brasil e do mundo. Toda semana, a equipe econômica do C6 Bank, liderada por Felipe Salles, analisa os indicadores que ajudam a entender para onde vão o Brasil e a economia global. Ouça aqui reflexões sobre juros, inflação, PIB, dólar e tudo aquilo que impacta seus investimentos. O podcast tem participação quinzenal de Marina Valentini, estrategista do J.P. Morgan Asset Management, que analisa o movimento nos mercados globais.
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#125 | O novo presidente do BC e o que esperar dos juros
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Gabriel Galípolo é o indicado para presidir o Banco Central a partir de janeiro de 2025. Atual diretor de política monetária da autoridade, ele era o principal cotado ao cargo. Se aprovado em sabatina no Senado, Galípolo será o primeiro presidente do BC que iniciou o mandato sob a lei de autonomia da autoridade. É uma mudança relevante para a histó…
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#124 | Selic: o que pode determinar a alta dos juros?
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As discussões em torno da trajetória dos juros brasileiros voltaram a esquentar. Está sobre a mesa a chance de a taxa Selic voltar a subir nos próximos meses. A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) mencionou esse possível cenário, que foi endossado por discursos recentes dos membros do BC. Afinal, o aperto dos juros pode ac…
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Os preços de insumos e materiais básicos voltaram a subir no Brasil – e isso é uma má notícia não só para o produtor, mas também para o consumidor. Geralmente, um aumento de custos para os empresários tende a ser repassado para os consumidores. Dessa forma, pressões inflacionárias sofridas pelos produtores podem antecipar o aumento de preços ao cli…
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#122 | O risco de recessão nos EUA é real?
14:22
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No começo da última semana, a temperatura aumentou nos mercados. Dados mais fracos de emprego nos Estados Unidos e um aumento de juros no Japão alimentaram uma onda de volatilidade dos ativos globais. Nos dias seguintes, a tensão diminuiu, mas existem sinais no mercado de trabalho americano que reforçam a percepção de que a economia do país não and…
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Especial 'Visão Global' | Eleições e queda de juros nos EUA
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As eleições nos Estados Unidos têm trazido incerteza para os mercados. As pesquisas indicam que o resultado do pleito não está totalmente definido: tanto os republicanos quanto os democratas têm chances de assumir a Casa Branca. No meio do caminho, há ainda a discussão sobre o início do corte de juros nos EUA. Como o cenário eleitoral e a política …
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#121 | A importância dos detalhes na mensagem do Copom
15:15
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Na última semana, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central manteve a taxa de juros brasileira em 10,5%. Havia grande expectativa quanto a uma possível sinalização de aumento da Selic no curto prazo, por causa da piora das expectativas de inflação dos próximos anos. O comunicado do Copom, no entanto, não deu pistas de que isso …
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#120 | Fiscal: por que a conta não fecha?
14:32
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O desempenho esperado das contas públicas em 2024 tem piorado. Na última semana, o governo federal ampliou a projeção de déficit primário (receitas menos gastos) de R$ 27 bilhões para R$ 61 bilhões neste ano. O crescimento acelerado das despesas públicas impõe desafios ao cumprimento do arcabouço fiscal. A conta não fecha – e isso indica que a reg…
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No último domingo, Joe Biden anunciou que não vai mais concorrer à reeleição nos Estados Unidos. O novo candidato democrata, que será indicado até agosto, deverá testar o favoritismo de Donald Trump, cuja candidatura se fortaleceu desde o atentado a tiros que o ex-presidente sofreu no último dia 13. Enquanto não há definição do lado democrata, v…
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#118 | Eleições na Europa e as mudanças na economia
14:26
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As eleições para o parlamento no Reino Unido e na França concretizaram uma importante mudança no cenário político europeu. Na França, uma frente de esquerda conquistou maioria do parlamento, contrariando as previsões de vitória da ala de direita. Já no Reino Unido, o Partido Trabalhista voltou ao governo após 14 anos de liderança dos conservadores.…
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#117 | O que está acontecendo com o dólar?
17:27
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Nas últimas semanas, o dólar tem registrado um comportamento bastante volátil. O câmbio, que estava abaixo dos R$ 5 até o final de março, alcançou os R$ 5,70 na semana passada. Embora a cotação tenha recuado na metade final da última semana, acreditamos que o real deve seguir pressionado. As preocupações em relação às contas públicas continuarão i…
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#116 | A nova meta de inflação contínua e os 30 anos do Plano Real
15:12
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Vigente desde 1999, o regime de metas de inflação teve papel fundamental no controle definitivo do quadro inflacionário que penalizou a economia brasileira por décadas. Na última semana, esse regime teve uma importante mudança oficializada. A partir de 2025, o Banco Central deverá perseguir uma meta de inflação contínua. O alvo estabelecido para o …
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Na última semana, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa básica de juros em 10,5%. A decisão esquentou um debate que já corria no noticiário: por que o ciclo de queda da Selic foi interrompido? No comunicado, o BC justificou a decisão. Segundo a autoridade, essa é a justa medida para cumprir a meta de inflação no ano que vem. …
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#114 | E se os juros americanos não caírem?
13:50
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Na última semana, o Federal Reserve decidiu manter a taxa de juros americana no mesmo lugar. Até aí, não houve novidade. O que mudou – e o que realmente importa – foi a visão dos membros do banco central americano para o futuro. Agora, o Fed vê apenas um corte de juros em 2024. Na última reunião, em março, a autoridade americana ainda acreditava q…
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Os três primeiros meses de 2024 foram de crescimento da economia brasileira. Com alívio, o PIB saiu do quadro de estagnação visto no último semestre do ano passado. As notícias são boas, mas é preciso colocar esse crescimento em perspectiva. Primeiro porque o restante de 2024 deve ser mais desafiador para a economia. Segundo porque o PIB precisa a…
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Depois de alcançar patamares estratosféricos durante a pandemia de covid-19, a inflação ainda não voltou para o campo da normalidade. No Brasil e nos Estados Unidos, as projeções para os índices de preços continuam distantes das metas de inflação. Isso preocupa, e muito. Nesta edição, analisamos os fatores que levaram à piora das expectativas e exp…
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Em 2024, de cada R$ 100 que devem ser gastos pelo governo federal, cerca de R$ 95 já estão comprometidos. São despesas que, faça chuva ou faça sol, devem ser executadas conforme definido pela lei. O número mostra quão engessado é o orçamento público brasileiro. O problema (que não é novo) está se agravando nos últimos tempos, em razão do crescimen…
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#110 | A Argentina sob as reformas de Milei
17:53
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Há pouco mais de cinco meses, Javier Milei assumiu a presidência da Argentina. O economista ficou conhecido por suas propostas ambiciosas para reerguer a economia do país. Por ora, parte das propostas tem tido efeito. Com o corte de despesas públicas, a inflação argentina ficou em um dígito pela primeira vez desde outubro de 2023. Mas o custo socia…
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#109 | Selic: decisão dividida e nova rota para os juros
19:20
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Em uma mudança de rota, o Banco Central decidiu reduzir a taxa Selic em 0,25 ponto percentual. Em março, a autoridade monetária havia sinalizado que faria um corte maior, de 0,5 p.p. A decisão final foi mais cautelosa, mas os votos dos membros do BC que levaram a esse caminho ficaram divididos. O placar final, de 5 a 4, deixou dúvidas sobre o posi…
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#108 | O mercado à espera do “maestro” Fed
13:51
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Não há assunto mais importante no mundo financeiro do que o corte de juros nos Estados Unidos. Até o começo do ano, a grande questão era quando o Federal Reserve começaria a reduzir as taxas. Mas a persistência da inflação e o mercado de trabalho aquecido em solo americano colocaram outra pergunta na equação: será mesmo que os juros vão cair? Ne…
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#107 | Reforma tributária: um sistema mais simples e transparente
18:13
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Na semana passada, o governo apresentou a primeira proposta de regulamentação da reforma tributária para o Congresso. O projeto representa o maior avanço para o sistema de impostos do país em décadas. Além de simplificar regras que estão entre as mais complexas do mundo, a reforma dará mais transparência para a carga tributária brasileira. O que …
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Apresentado em abril de 2023, o arcabouço fiscal estabeleceu um caminho para o equilíbrio das contas públicas no Brasil. Um ano depois, o alcance desse objetivo e a própria execução da nova regra orçamentária se mostram desafiadores. A revisão da meta fiscal de 2025 pelo governo e o crescimento acelerado de gastos obrigatórios já colocam o arcabou…
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Nas últimas semanas, o dólar firmou território acima do patamar de R$ 5. Desde o início do ano, a moeda americana acumula alta de mais de 5%. No cenário global, a persistência da inflação americana e as dúvidas quanto aos cortes de juros nos EUA indicam que o dólar não deve dar trégua. Até onde vai o câmbio? Quais fatores podem pressionar mais ou…
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#104 | A indústria americana enfim respira
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Depois de 16 meses, a atividade de manufaturas dos Estados Unidos voltou para o campo positivo. Desde a chegada da pandemia de covid-19, as fábricas americanas passaram por uma trajetória repleta de altos e baixos – começando pela quebra das cadeias produtivas no início da crise até o esfriamento do consumo de bens industriais com a reabertura da…
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O ciclo de corte de juros no Brasil pode estar perto do fim. O Comitê de Política Monetária (Copom) sinalizou apenas mais uma redução de 0,5 ponto percentual em maio e deixou aberta a possibilidade de os cortes seguintes serem em uma dose menor, de 0,25 ponto percentual. Afinal, até onde vai a queda da Selic? O que pode levar o Copom a encurtar o …
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#102 | Juros nos EUA: três cortes em 2024?
16:00
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Em reunião na semana passada, o Federal Reserve (o banco central dos Estados Unidos) reforçou a intenção de cortar os juros três vezes neste ano, mesmo com a economia crescendo em ritmo forte e mesmo com a piora das perspectivas para a inflação. A mensagem foi interpretada (inclusive por nós) como dovish, termo usado quando o tom do recado dado é m…
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#101 | Japão: enfim, a volta da inflação
18:11
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Depois de décadas de juros negativos e de inflação abaixo da meta (ou até de deflação), o Japão vive um momento diferente na economia. A recente alta de preços (que é uma dor de cabeça para o resto do mundo) pode ser uma boa notícia por lá. A alta da inflação deve levar a um reajuste de salários como não se via há décadas no país. A taxa básica de …
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#100 | Sem sossego para as contas públicas
15:17
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Com um tom de comemoração, foi anunciado o superávit primário de R$ 102 bilhões nas contas públicas em janeiro – resultado de uma arrecadação um pouco maior de impostos no mês, mas também de um padrão sazonal. Mas há de se manter a atenção para que o bom resultado de janeiro não seja interpretado como uma garantia de cumprimento da meta fiscal em 2…
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Depois de crescer de forma surpreendente na primeira metade de 2023, a economia brasileira estagnou. Essa pausa no crescimento foi temporária: em 2024, o aumento das despesas do governo e das exportações devem impulsionar o crescimento do PIB. Mas o longo prazo preocupa. Com os investimentos em queda, dificilmente o Brasil vai manter o vigor sem ca…
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#98 | A bomba relógio da dívida americana
14:18
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Os Estados Unidos nunca estiveram tão endividados. Primeiro, o crescimento de gastos durante a pandemia de covid-19 elevou a dívida de forma inédita. Agora, o cabo de guerra entre republicanos e democratas no Congresso é um obstáculo para o controle do orçamento nos próximos anos. Não há melhora das contas públicas à vista na próxima década. O que …
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#97 | Por que há menos brasileiros dispostos a trabalhar?
12:31
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O mercado de trabalho brasileiro vive uma aparente contradição. Por um lado, uma ótima notícia: há um número recorde de pessoas trabalhando (são mais de 100 milhões de empregados no Brasil). Por outro lado, a taxa de participação, que mede a proporção de pessoas dispostas a trabalhar, está abaixo do nível pré-pandemia. Por que a taxa de participaçã…
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#96 | Crise, inflação e greve: o que há com a França?
13:31
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A França está em maus lençóis. A inflação do país é uma das maiores entre as grandes economias europeias, o PIB está a passos lentos e o governo francês, pressionado por protestos de uma população insatisfeita, voltou atrás em medidas que melhorariam a situação fiscal do país. O que está acontecendo na França? Como a situação da economia francesa a…
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#95 | Quando, afinal, os juros vão cair nos EUA?
16:32
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A possível queda de juros nos Estados Unidos está movimentando os mercados. Na semana passada, o Federal Reserve (banco central dos EUA) decidiu manter as taxas paradas e sinalizou que um corte não deve acontecer na próxima reunião, em março. Mas a porta para o corte de juros na reunião seguinte (em maio) não está fechada. Quando os juros americano…
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Especial 'Visão Global' | O que esperar dos mercados globais em 2024?
48:51
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2024 será o ano do corte de juros. A perspectiva de redução das taxas pelos bancos centrais dos EUA e Europa já tem animado os investidores. Por outro lado, as eleições americanas e a instabilidade no Oriente Médio podem trazer mais volatilidade para os mercados.Como o investidor pode se preparar para esses eventos? Quais devem ser as oportunidades…
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#94 | Ano recorde para o comércio exterior
13:34
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O Brasil marcou, em 2023, um recorde na balança comercial. O saldo entre exportações e importações foi o maior da série histórica. Há um lado bom e um lado ruim nesse recorde. O país está exportando mais, o que é uma boa notícia. Por outro lado, parte da melhora do saldo comercial ocorre porque estamos importando menos máquinas e equipamentos, e is…
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Nos últimos 20 anos, a China experimentou um crescimento acelerado. O PIB do país mais do que quadruplicou desde 2004, em um período de intensa urbanização e de modernização da economia chinesa. As próximas décadas devem ser diferentes. A produtividade da China estacionou, a população está envelhecendo e as questões geopolíticas são um entrave para…
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A inflação brasileira encerrou 2023 dentro do teto estabelecido para a meta, o alvo a ser perseguido pelo Banco Central para a variação de preços. Foi a primeira vez desde 2020 que o limite para o índice foi cumprido. Mas há um sinal de alerta no horizonte. Fatores que contribuíram para que a inflação fosse mais baixa em 2023 não estarão presentes …
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A ata da última decisão de juros nos Estados Unidos passou uma mensagem de que as expectativas do mercado financeiro sobre a trajetória das taxas de juros parecem otimistas demais. No documento, os membros do comitê de política monetária americano reconheceram que o ciclo de cortes de juros deve começar em 2024, mas não deram pista alguma de que is…
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#90 | O que esperar para a economia em 2024?
15:12
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2023 foi o ano do combate à inflação. No Brasil e no mundo, os bancos centrais lutaram contra a alta de preços herdada da pandemia – e o amargo (e eficaz) remédio foi levar as taxas de juros para patamares históricos. Em 2024, as economias devem continuar a colher os frutos desse trabalho. Por um lado, o crescimento deve ser mais modesto, por causa…
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#89 | Fed: o corte de juros está na mesa
18:33
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De forma inesperada, o Federal Reserve (banco central dos EUA) mudou o tom e sinalizou que já começa a cogitar o início dos cortes nos juros americanos. A mensagem foi suficiente para desencadear uma onda de confiança no mercado – na esteira desse otimismo, a bolsa brasileira bateu recorde histórico. Já é possível dizer que a batalha contra a infla…
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#88 | Economia brasileira a passos lentos
12:52
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O PIB brasileiro do terceiro trimestre foi ligeiramente positivo, o que significa que, por ora, o país ficou livre de uma recessão. Mas quando observamos a composição do crescimento no trimestre, é evidente que a economia está perdendo fôlego na reta final de 2023. O que esperar daqui pra frente? Entenda também: - Fiscal: arrecadação ainda incerta …
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O número de pessoas trabalhando no Brasil bateu recorde em outubro. A taxa de desemprego continua abaixo da média histórica e a renda dos trabalhadores está aumentando de forma acelerada. O avanço dos salários é uma ótima notícia para as famílias brasileiras e para o próprio andamento da economia. Mas há uma preocupação sobre o impacto disso para a…
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O Brasil está envelhecendo mais rápido que o esperado. O índice de envelhecimento do IBGE mostra que a proporção de idosos em relação ao número de crianças e adolescentes quase dobrou entre 2010 e 2022. É uma questão para o sistema de previdência e para o crescimento do país. Qual a saída? Entenda também: - Novo governo na Argentina afetará comérci…
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#85 | Como fica a economia argentina?; nos EUA, a expectativa pela queda dos juros
18:40
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Mergulhada em uma grave crise econômica, a Argentina escolheu um novo presidente no último fim de semana. Se o político conseguir cumprir as promessas feitas durante a campanha, como ficará a economia argentina? Nos EUA, a inflação veio abaixo do esperado e animou os mercados, que agora apostam em corte de juros já para o quinto mês de 2024. Pode-s…
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Especial 'Visão Global' | EUA em alta e Europa em baixa: quais os riscos para os investimentos?
55:49
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Este é o áudio do Visão Global, exibido em 16 de novembro no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://www.youtube.com/watch?v=Pgec-vI6dWo Enquanto os Estados Unidos vivem um momento de forte expansão, a economia europeia está à beira de uma recessão. O que isso significa para o crescimento global? Quais os riscos p…
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#84 | Dólar abaixo de R$ 5: o alívio vai durar?
14:26
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O dólar caiu e está abaixo dos R$ 5, um alívio para os brasileiros. Com o real mais valorizado, as viagens ficam mais baratas, o preço dos produtos importados cai e a inflação do país tem uma trégua. Mas a queda recente é mais um capítulo da alta volatilidade vista nos últimos meses. O que tem mexido com a moeda americana? E quais são as perspectiv…
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O ciclo de corte dos juros segue sem grandes novidades, no Brasil. O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, na semana passada, reduzir a taxa Selic de 12,75% para 12,25%, repetindo o corte de 0,5 ponto percentual das últimas reuniões. Para as próximas decisões, a autoridade monetária sinalizou que deve repetir a dose de redução de juros, mas…
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#82 | Nos EUA, PIB forte e juros altos
12:20
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Se pouco tempo atrás havia, entre vários analistas, o receio de uma recessão nos Estados Unidos, os dados do crescimento do PIB americano no 3º trimestre divulgados na semana passada afastam essa possibilidade. A economia dos EUA cresceu quase 5% em termos anualizados. Mas mesmo com a atividade econômica forte e inflação longe da meta, o Federal Re…
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#81 | Se o mundo não reduzir a dívida...
16:27
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Você sabia que a dívida pública global, que considera quanto os governos devem a seus credores, encontra-se hoje no nível mais alto dos últimos 72 anos (excluindo o período de pandemia)? O tema preocupa. Está difícil para a maior parte dos países equilibrar as finanças públicas, como disse poucos dias atrás uma autoridade do Fundo Monetário Interna…
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A trégua da inflação brasileira durou pouco. Depois de alcançar um piso perto de 3% em junho, no mês passado, a alta dos preços voltou a superar os 5% no acumulado de 12 meses. E a perspectiva não é boa. Em 2024, a inflação deve seguir nessa toada. Por quê? Entenda também: - Conflito em Israel longe de uma solução - Fala de membros do Fed mexe com …
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Notícias vindas dos Estados Unidos chacoalharam o mercado nos últimos dias – e em nível global. O ativo mais relevante do mundo (título público americano) foi para as alturas e mexeu com os juros futuros de outras regiões, levando países a reverem suas listas de grandes desafios econômicos. O que está acontecendo com os juros americanos? Por que is…
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